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　　报告摘要如下： 本报告回顾了主动偏股基金2025年三季度的业绩表现、规模变化及新发市场情况，并对三季度末的投资组合进行了分析，以期为公募基金投资者提供市场观察与分析。 主动偏股基金市场回顾： 业绩概况：三季度创业板指领涨，大盘成长风格占优。通信行业表现领先；主动偏股基金三季度平均收益为25.71%，98%以上的主动偏股基金三季度为正收益，多数基金三季度回报在10%至30%之间；重仓AI产业链的绩优基金表现突出。 规模变化：受业绩推动，三季度主动偏股基金规模大幅反弹，较上季度末上升18.37%。规模增幅相对较大的基金主要布局AI算力、半导体设备等领域。三季度规模超过200亿元的基金均在本季度实现规模上涨。 新发市场： 新发基金市场持续回暖，2025Q3新发数量和规模继续提升； 三季度新成立的基金中，发行规模最大的是招商均衡优选，由基金经理吴潇管理，发行规模接近50亿元。 持仓分析： 仓位分析：三季度末普通股票、偏股混合、灵活配置型、平衡混合型基金的整体股票仓位分别为91.04%、89.88%、86.61%、65.70%，较上季度末分别变化了+0.96、+1.42、+0.71、-0.29个百分点。 AH选择：针对可投资港股的主动偏股基金，2025Q3主动偏股基金开始减仓港股，占股票投资市值比约降低1.79个百分点，目前主动偏股基金港股持仓占股票投资市值比为31.34%。 市值风格：主板占比继续回落，科创板和创业板占比上升；500亿以下的中小盘股占比大幅下降11.64个百分点。 行业分布：主动偏股基金大幅加仓TMT并降低其他板块配置比例；一级行业中重仓市值增加最多的为电子、通信、电力设备及新能源；重仓市值减少最多的是银行。 重仓个股：2025年三季度末，宁德时代300750）成为主动偏股基金第一大重仓股，其次是腾讯控股和新易盛300502）。 风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。